คาด "GULF" ใช้เงิน1.68 แสนล้าน ทำเทนเดอร์ฯเฉพาะ INTUCH เมิน ADVANC
ประเมิน GULFใช้วงเงิน 1.68 แสนล้าน ทำเทนเดอร์หุ้นเฉพาะ INTUCH ไม่สนใจซื้อหุ้น ADVANC นักวิเคราะห์มองปันผลหุ้น INTUCH ที่ได้รับปีละ 3,500- 3,800 ล้านบาท เพียงพอกับภาระดอกเบี้ยจ่ายที่กู้มาทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ แนะถือ INTUCH ต่อจนกว่าราคาจะเกิน 65 บาท
นายเอกรินทร์ วงษ์ศิริ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ทรีนีตี้ จำกัด ประเมินกรณีที่บริษัทกัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (GULF) แจ้งจะทำคำเสนอซื้อหุ้นทั้งหมดของบมจ.อินทัช โฮลดิ้ง (INTUCH) และบมจ.แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (ADVANC) แต่ขอผ่อนผันไม่ซื้อหุ้น บมจ.ไทยคม (THCOM )
โดยข้อสรุปมีดังนี้
1) GULF จะทำการซื้อหุ้นทั้งหมดของ INTUCH ที่ราคา 65.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาวันศุกร์ (19 เม.ย.64 ) ที่ 58.50 บาท
2) หลังจากที่ทำการเสนอซื้อ INTUCH เรียบร้อยถึงจะทำการเสนอซื้อ ADVANC ที่ราคา 122.86 บาท ซึ่งต่ำกว่าราคาวันศุกร์ที่ 168.00 บาท
3) จำนวนเงินที่จะใช้ทั้งหมดประมาณ 5.4 แสนล้านบาท แบ่งเป็นส่วนที่ซื้อ INTUCH 1.7 แสนล้านบาท ( หุ้น INTUCH ที่ต้องซื้ออีกจำนวน 2,599.63 ล้านหุ้น ที่หุ้นละ 65 บาท ใช้เงิน 168,976 ล้านบาท ) และ ADVANC 3.7 แสนล้านบาท โดยแหล่งเงินทุนจากภายในบริษัทและเงินกู้
4) สถานะทางการเงินของ GULF ณ สิ้น ธ.ค. 2663 มีเงินสด 1.6 หมื่นล้านบาท และ D/E 2.4 เท่า แต่ถ้านับเฉพาะหนี้สินที่มีดอกเบี้ย D/E = 2 เท่า
บล.ทรีนีตี้ ประเมินว่า GULF ต้องการเพียงหุ้นของ INTUCH เท่านั้น เพราะราคาที่เสนอซื้อสูงกว่าในกระดาน ในขณะที่ราคาเสนอซื้อ ADVANC ต่ำกว่าในกระดานค่อนข้างมาก ดังนั้นแล้วบริษัทจึงน่าจะใช้เงินเพียง 1.7 แสนล้านบาท ถ้าคิดดอกเบี้ยที่ 2% ต่อปีจะต้องมีดอกเบี้ยจ่ายราว 3.4 พันล้านบาทที่เพิ่มขึ้น แต่เงินปันผลจาก INTUCH ในแต่ละปีที่จ่าย 3.5-3.8 พันล้านบาท ซึ่งเพียงพอกับภาระที่เพิ่มขึ้น
ราคาหุ้น INTUCH น่าจะมีการปรับตัวขึ้นไปตามราคา Tender ในขณะที่ ADVANC ราคาอาจจะปรับตัวลงได้ก่อน และเชื่อว่าด้วยราคา Tender หุ้น ADVANC ที่ 122.86 ไม่จูงให้คนขาย Tender
ด้านนายสรพล วีระเมธีกุล ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย กล่าวว่า จากกรณีที่ GULF แจ้งจะทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ของ INTUCH ในราคา 65 บาท/หุ้น และ ADVANC ที่ราคา 122 บาท/หุ้น จากปัจจุบัน GULF ถือหุ้น INTUCH อยู่ราว 18.93%
โดยในกรณีที่ GULF จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น INTUCH เป็น 50% มองเบื้องต้นกรณีนี้อาจจะยังไม่จำเป็นต้องเพิ่มทุน แต่หากเข้าซื้อหุ้น INTUCH เกินกว่า 50% ขึ้นไป ก็จะต้องทำเทนเดอร์หุ้น ADVANC ด้วย ก็มีความกังวลว่าหนี้สินต่อทุน (D/E) จะเพิ่มจาก 2.4 เท่า เป็น 3.5 เท่า หรือมีความกังวลในเรื่องของงบดุลพอสมควร เสี่ยงต่อการเพิ่มทุน
"หากหุ้น INTUCH ปรับตัวไม่เกิน 65 บาท แนะนำนักลงทุนให้ถือไปก่อน เนื่องด้วยปัจจุบันการจะทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ยังมีความไม่แน่นอนสูง และยังต้องรอเข้าที่ประชุมผู้ถือหุ้นฯ แต่ถ้าราคาเกิน 65 บาท แนะให้ขายแล้วซื้อ ADVANC ในช่วงที่ราคาหุ้นปรับตัวลง "
อย่างไรก็ดีการที่ GULF ระบุว่าจะทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ ADVANC ที่ราคา 122 บาท/หุ้นนั้น เป็นเพียงการแจ้งตามระเบียบของทางการเท่านั้น แต่เชื่อว่า GULF อาจจะไม่ได้ตั้งใจซื้อ ADVANC จริง ดังนั้น หากราคาลงก็มองเป็นโอกาสเข้าซื้อได้
สำหรับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น หลังปิดตลาดภาคเช้าวันนี้ 19 เม.ย. 64 GULF ปรับลดลง1.00 บาท หรือ -3.05% อยู่ที่ 31.75 บาท ราคาสูงสุดที่ 32.50 บาท ต่ำสุดที่ 31.00 บาท มูลค่าการซื้อขาย 917.08 ล้านบาท
หุ้น INTUCH ปรับขึ้น +4.75 บาท หรือ+8.12% ยืนที่ 63.25 บาท ราคาสูงสุดที่ 63.75 บาท และต่ำสุดที่ 61.50 บาท มูลค่าการซื้อขาย 3,514.82 ล้านบาท
หุ้น ADVANC ราคาปรับลดลง 1.00 บาท หรือ - 0.60% ยืนที่ 167.00 บาท ราคาสูงสุดที่ 168.00 บาท และต่ำสุดที่ 166.00 บาท มูลค่าการซื้อขาย 1,047.64 ล้านบาท
ข่าวที่เกี่ยวข้อง