โบรกฯ แนะทยอยซื้อ CRC-CPN หลังเปิดดีลร่วมทุนห้างใหญ่เวียดนาม

โบรกฯ แนะนำทยอยซื้อ CRC-CPN หลังเปิดดีลเตรียมร่วมทุนห้างใหญ่ในเวียดนาม พร้อมประเมินราคาพื้นฐานปี 66 ที่ 77.00 บาท และ 51.00 บาท มองแนวโน้มการเติบโตในปี 66 ของทั้งคู่ยังคงสดใส

บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป ระบุในบทวิเคราะห์ โดยอ้างอิงจาก Reuters ที่นำเสนอจากแหล่งข่าวที่ระบุว่า บริษัท กลุ่มเซ็นทรัล จำกัด (Central Group) กำลังอยู่ระหว่างเจรจาซื้อหุ้นใน Vincom Retail จาก Vingroup ที่ปัจจุบันถือหุ้นอยู่ราว 60%

ซึ่งทาง Vincom Retail (VRE) เป็นบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และห้างสรรพสินค้าที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในเวียดนาม โดยมีลักษณะธุรกิจใกล้เคียง บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) CPN โดยปัจจุบันมีห้างสรรพสินค้าราว 83 แห่งในเวียดนาม และครองส่วนแบ่งการตลาดห้างสรรพสินค้าไปแล้วกว่า 60%

ขณะที่ปัจจุบันจะยังอยู่ในช่วงของการเจรจาและยังไม่มีข้อสรุป รวมถึงการให้รายละเอียดข้อมูลเพิ่มเติม หากแต่เบื้องต้นทางฝ่ายมองโอกาสที่ Central Group จะบรรลุข้อตกลง หากมีการเจรจากันจริง เนื่องจากปัจจุบัน Central Group มีการประกอบธุรกิจ Hypermarket และ Supermarket อยู่ในเวียดนามแล้ว

ภายใต้การบริหารงานของบริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) CRC (แบรนด์ Big C, Go!-Hypermarket สิ้นปี 65 มี 38 สาขา, แบรนด์ Lanchi, Tops market, go!-Supermarket สิ้นปี 65 มี 37 สาขา) โดยมีส่วนแบ่งการตลาดส่วนดังกล่าวมากถึง 60% ขณะที่ในส่วนของสินค้าประเภท Hardline มีแบรนด์ Nguyen Kim สิ้นปี 65 มี 52 สาขา

โดยในระยะสั้น แม้จะไม่นับรวมปัจจัยข้างต้น แนวโน้มการเติบโตของ CPN และ CRC ในปี 66 คาดว่ายังสดใส และฟื้นตัวตามการเปิดเมืองประเทศ รวมทั้งจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าไทยเพิ่มมากขึ้น อีกทั้งยังมีในส่วนของมาตรการกระตุ้นจากภาครัฐฯ (ช้อปดีมีคืน) ที่มีก่อนหน้า

ทั้งนี้ ทางฝ่ายแนะนำ "ทยอยซื้อ" สำหรับ CPN และ CRC ประเมินราคาพื้นฐานปี 66 ที่ 77.00 บาท สำหรับ CPN และ 51.00 บาท สำหรับ CRC ตามลำดับ

ด้านบล.กรุงศรี พัฒนาสิน ระบุในบทวิเคราะห์ว่า จากรอยเตอร์รายงานอ้างแหล่งข่าวว่ากลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่ในเวียดนาม Vingroup กำลังหารือกันเพื่อขายหุ้นธุรกิจศูนย์การค้า (Vincom Retail) เพื่อเป็นการดึงนักลงทุนเข้ามาร่วมถือหุ้นในเชิงกลยุทธ์ โดยมี Central Group ผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของประเทศไทยและบริษัทอื่นๆ กำลังอยู่ระหว่างการเจรจา

ทั้งนี้ราคาหุ้น CRC ในระยะสั้นมีโอกาสเกิด overhang เวียดนาม เนื่องจาก 1.ความกังวลที่ CRC อาจมีส่วนเกี่ยวข้องกับดีลนี้ และ 2.ความกังวลเกี่ยวกับความตึงทางการเงินของ CRC ในกรณีที่มี CRC เป็นผู้ทำธุรกรรมดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ลักษณะธุรกิจ Vincom Retail ถือว่ามีความใกล้เคียงบริษัทอื่นในกลุ่ม Central คือ CPN ที่ให้บริการพื้นที่เช่ามากกว่า ขณะที่หุ้น CRC ตอบรับความกังวลแล้วบางส่วน สวนทางพื้นฐานปัจจุบันแข็งแกร่ง มองราคาหุ้นปรับตัวลง ทยอยสะสมได้

ภาพประกอบ ราคาหุ้น CPN