สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า กรณี ITD มีการยื่นหนังสือขอเลื่อนกำหนดการจ่ายหุ้นกู้ทุกรุ่นออกไปอีก 2 ปี จะส่งผลให้เจ้าหนี้หุ้นกู้ ITD จำนวน 5 รุ่น มูลค่ารวม 14,455 ล้านบาท ได้รับการชำระล่าช้าออกไปอีก 2 ปี โดยมีหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในปีนี้ 3 รุ่น มูลค่า 5,670 ล้านบาท ปี 2568 และปี 2569 อีกปีละ 1 รุ่น มูลค่า 6,000 ล้านบาทและ 2,785 ล้านบาท เพื่อเป็นการพักจ่ายเงินต้นแต่ยังคงจ่ายดอกเบี้ยตามปกตินั้น สะท้อนถึงว่า ITD กำลังขาดสภาพคล่องทางการเงิน
หากลงไปดูในงบทางการเงินลึกลงไปอีกจะพบว่า ITD ยังมีหนี้เงินกู้ระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน และหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยสถาบันการเงินในนามบริษัทและบริษัทย่อย มูลค่ารวมกันสูงกว่า 120,000 ล้านบาท มองว่านี่อาจเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้นกลุ่มแบงก์ในวันนี้ (8 ม.ค.67) ปรับตัวลดลง ที่เห็นได้ชัดในตอนนี้เลย คือ KBANK SCB BBL ที่ลงว่าเกือบ 3% 1.5% และ 1% ตามลำดับ เพราะแรงกังวลใจของนักลงทุนที่เกิดขึ้นจากกรณีดังกล่าว
ทั้งนี้ มองว่ายังคงต้องรอดูสถานการณ์ต่อไปว่าทาง ITD จะสามารถแก้ไขปัญหานี้ได้อย่างไร โดยหากว่าผู้ถือหุ้นกู้ยอมรับเงื่อนไขและการเลื่อนชำระหุ้นกู้ออกไป เชื่อว่าราคาหุ้นก็จะกลับมาดีดตัวขึ้นได้ สำหรับเรื่องของการเป็นหนี้กับสถาบันการเงินการเข้าไปเจรจาเรื่องการเลื่อนชำระหนี้นั้น มองว่าอาจจะเป็นเรื่องที่ง่ายกว่า เพราะทางแบงก์เองก็คงไม่ได้ต้องการให้ลูกหนี้ล้มลงเจ็บ อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายเองก็ไม่ได้อยากที่จะซ้ำเติมเพราะหากขยี้ไปแล้ว เรื่องที่ยังไม่เกิดขึ้นมันอาจจะกลายเป็นความจริงก็ได้ในท้ายที่สุด ซึ่งก็เป็นเหตุการณ์ที่ไม่ได้อยากให้เกิดขึ้น
สำหรับคำแนะการลงทุนในตอนนี้ มองว่าปี 67 กลุ่มรับเหมาก่อสร้างยังคงมีความน่าสนใจ เนื่องจากปีนี้งบประมาณลงทุนของภาครัฐที่ออกมาค่อนข้างเยอะ ทำให้การเดินหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐานใหม่ๆ จะมีทยอยออกมาอย่างต่อเนื่อง เพียงแต่ในตอนนี้ด้วยมองว่า ITD นั้นขาดสภาพคล่อง ทำให้การจะเข้าไปชิงงานใหม่กับผู้เล่นรายอื่นๆ อาจเป็นเรื่องที่ลำบาก จึงแนะนำให้ไปลงทุนในหุ้นรับเหมาฯ ตัวอื่นแทน เช่น CK และ STEC เป็นต้น
ฐานเศรษฐกิจ ตรวจสอบข้อมูลงบการเงินของ ITD ณ สิ้นเดือนกันยายน 2566 พบว่า ITD มีหนี้เงินกู้ระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน และหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยสถาบันการเงินในนามบริษัทและบริษัทย่อย รวม 120,142.52 ล้านบาท ดังนี้
ขณะที่หนังสือค้ำประกันที่บริษัท ITD ออกให้กับสถาบันการเงิน ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 มีจำนวนประมาณ 17,979.47 ล้านบาท เพื่อค้ำประกันสินเชื่อเงินกู้เบิกเกินบัญชี เงินกู้ยืม หนังสือค้ำประกัน ตราสารเครดิต สินเชื่อเพื่อการนำเข้า และตั๋วสัญญาใช้เงิน ที่สถาบันการเงินมีกับบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า โดยบริษัทได้ออกหนังสือ ค้ำประกันตามส่วนที่บริษัทถืออยู่ (ยกเว้น บริษัท อิตัลไทย เทรวี่ จำกัด บริษัท อิตัลไทยมารีน จำกัด ITD - ITD Cem Joint venture ITD - Cemindia Joint venture ซึ่งบริษัทออกหนังสือค้ำประกันเต็มวงเงิน)