"อินไซเดอร์" ความในต้องห้ามออก ฉวยจังหวะเอาเปรียบนักลงทุน

หลายคนอาจจะเคยได้ยิน หรือได้เห็นข่าวผ่านๆ ตามาบ้าง ในกรณีที่ทางคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) ผู้ที่คอยกำกับดูแลตลาดทุน ลงโทษเหล่าบริษัทจดทะเบียนที่มีการกระทำความผิดด้วยการ “อินไซเดอร์” (Insider Trading) หรือ การใช้ข้อมูลภายใน

ข้อมูลภายใน หมายถึง ข้อมูลหรือเหตุการณ์สำคัญที่เกิดขึ้นที่ยังไม่ได้เปิดเผยต่อประชาชน ซึ่งเป็นข้อมูลที่ส่งผลกระทบต่อราคาหรือมูลค่าของหลักทรัพย์ (ซึ่งรวมสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สินค้า/ตัวแปรที่เกี่ยวข้อง underlying) หรือโทเคนดิจิทัล เช่น ข้อมูลผลการดำเนินงาน ข้อมูลการควบรวมกิจการ ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

กล่าวง่ายๆ คือ Insider Trading เป็นข้อมูลที่ยังไม่ปรากฎต่อสาธารณะ คนที่รู้ข้อมูลเหล่านี้อาจเป็นบุคคลภายใน หรือบุคคลภายนอกบริษัทนั้น ๆ ก็ได้ ที่รู้ข้อมูลภายใน ได้เปิดเผยข้อมูลภายในนั้น หรือมีพฤติกรรมซื้อขาย ที่ผิดไปจากปกติวิสัยของตน 

ยกตัวอย่างเหตุการณ์ที่ใช้ข้อมูลภายใน เช่น นาย ก. เป็นกรรมการบริษัท อยู่ใกล้ชิดข้อมูล รู้ว่าบริษัทจะมีกำไรมากหลังประชุม จึงรีบซื้อหุ้น โดยที่ข้อมูลเรื่องผลกำไรยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณชน  เป็นการเอาเปรียบผู้ลงทุนรายอื่น ทำให้เกิดความไม่เป็นธรรมในการซื้อขายหุ้น  และแม้ว่า นาย ก. ไม่ได้ซื้อหุ้นเอง แต่นำไปบอกคนอื่น ก็มีความผิดเช่นกัน 
 

สาเหตุที่ต้องลงโทษผู้ที่ใช้ข้อมูลภายใน เพราะถือเป็นการเอาเปรียบผู้ลงทุนรายอื่น ทำให้เกิดความไม่ยุติธรรมต่อผู้ลงทุนด้วยกัน โดยมาตรการลงโทษการกระทำผิดในการทำ Insider Trading มีลักษณะเป็นโทษทางอาญา มีโทษทั้งปรับและจำคุก โดยปัจจุบัน กฎหมายมีส่วนของมาตรการลงโทษทางแพ่ง เพื่อดำเนินการตามความผิดนี้ได้เช่นเดียวกัน

ดังนั้นข้อมูลภายในจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างมาก เพราะมีผลกระทบต่อบริษัท และนักลงทุน ส่วนใหญ่มักหลุดมาจากคนภายในเอง ก่อนถูกเผยแพร่ต่อคนอื่นอีกที ทั้งผ่านการพูด หรือข้อความอิเล็กทรอนิกส์ และหากใครได้ข้อมูลภายในมาแล้วได้นำไปเผยแพร่ต่อ หรือหาผลประโยชน์จากการซื้อขายสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง ก็จะมีความผิดตามกฎหมาย