จับตาทิศทางอัตราดอกเบี้ย 2025 ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มระวังตัว

ธนาคารกลางชั้นนำของโลกระมัดระวังมากขึ้น หลังปรับลดดอกเบี้ยหลายครั้ง ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจและการเมืองโลก

สัปดาห์นี้ มี 5 ธนาคารกลางจัดประชุม โดยมีเพียงสวิตเซอร์แลนด์ที่ลดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดคาดว่า สหรัฐฯ และอังกฤษอาจผ่อนคลายเพิ่ม ส่วนญี่ปุ่นยังคงอยู่ในโหมดขึ้นดอกเบี้ย

สถานการณ์ดอกเบี้ย 10 ธนาคารกลางหลักทั่วโลก

 

สวิตเซอร์แลนด์

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% สู่ระดับ 0.25% นี่เป็นการลดดอกเบี้ยครั้งที่ 5 ติดต่อกันตั้งแต่ SNB เริ่มลดจาก 1.75% เมื่อปีที่แล้ว ตลาดมองว่า อาจไม่มีการลดเพิ่มอีก แต่ SNB ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ในการกลับไปใช้ อัตราดอกเบี้ยติดลบ  

แคนาดา

ลดดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.75% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นับเป็นการลดครั้งที่ 7 ติดต่อกัน  ธนาคารกลางแคนาดาระบุว่า จะพิจารณาอย่างระมัดระวัง เนื่องจากกังวลเรื่องเงินเฟ้อและการเติบโตที่ชะลอลง 

นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่า ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่เกิดจากนโยบายภาษี อาจทำให้ BoC ยังต้องลดดอกเบี้ยต่อไป โดยตลาดคาดว่า จะลดอีก 2 ครั้งในปีนี้

สวีเดน

คงดอกเบี้ยที่ 2.25% และระบุว่า ยังไม่ปรับเปลี่ยนในตอนนี้  ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางสวีเดนได้ลดดอกเบี้ยจาก 4% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ซบเซา 

อย่างไรก็ตาม ด้วย อัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าระดับเป้าหมาย 2% ตลาดจึงเห็นพ้องกับธนาคารกลางว่า อาจไม่มีการลดเพิ่ม

นิวซีแลนด์

ลดอัตราดอกเบี้ย 0.50% สู่ 3.75% เมื่อเดือนที่แล้ว รวมแล้วลดไป 175 จุดใน 7 เดือน อดีตผู้ว่าการ RBNZ เอเดรียน ออร์ เคยกล่าวว่าอาจมี การลดอีก 0.25% ในเดือนเมษายนและพฤษภาคม

ตลาดเห็นสอดคล้องกับแนวโน้มนี้ โดยคาดว่าดอกเบี้ยจะเข้าสู่ช่วงอัตรากลาง

ยูโรโซน

ECB ลดดอกเบี้ยเมื่อต้นเดือนมีนาคม สู่ระดับ 2.5% นับเป็นครั้งที่ 6 ตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว โดนได้เตือนถึง ความไม่แน่นอนด้านเงินเฟ้อ จากสงครามการค้าและงบประมาณกลาโหมที่เพิ่มขึ้น 

แหล่งข่าวเผยว่า มีโอกาสสูงที่ ECB จะหยุดลดดอกเบี้ยในเดือนเมษายน ก่อนจะลดอีกครั้งภายหลัง

สหรัฐอเมริกา

เฟดยังคงดอกเบี้ยไว้ และคาดว่าจะลดอีก 2 ครั้งในปีนี้  เฟดเตือนว่า ความไม่แน่นอนอยู่ในระดับสูงกว่าปกติ

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่า นโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์ เช่น การตั้งภาษีนำเข้า อาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อสูงขึ้น ขณะที่ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้ตอบโต้ในโซเชียลมีเดียว่า เฟดควรลดดอกเบี้ยลงอีกมาก

อย่างไรก็ตาม ตลาดคาดว่า เฟดจะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และมีโอกาสเล็กน้อยที่จะลดครั้งที่ 3  

สหราชอาณาจักร

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยที่ 4.5% BoE ระบุว่า ดอกเบี้ยอยู่ในแนวโน้มขาลง แต่จะติดตามภาวะเศรษฐกิจโลกและในประเทศอย่างใกล้ชิด อัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย BoE ระมัดระวังมากกว่าธนาคารกลางอื่น

ตั้งแต่กลางปี 2024 BoE ได้ลดดอกเบี้ยไปแล้ว 0.75% และตลาดคาดว่าจะลดอีก 0.50% ภายในปีนี้  

ออสเตรเลีย

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ลดดอกเบี้ยครั้งแรกของรอบนี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ เหตุผลหลักคือ ต้องการป้องกันภาวะคุมเข้มนโยบายการเงินนานเกินไป อย่างไรก็ตาม ตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ RBA ลังเลที่จะลดดอกเบี้ยเพิ่ม

ตลาดคาดว่า RBA จะลดดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ แต่ RBA เตือนว่า อาจมากเกินไป  

นอร์เวย์

ธนาคารกลางนอร์เวย์คงดอกเบี้ยมาตั้งแต่ปลายปี 2023 ผู้ว่าการธนาคารกลางระบุในเดือนกุมภาพันธ์ว่า ใกล้ถึงเวลาผ่อนคลายนโยบายการเงินแล้ว ด้านตลาดมองว่า อาจเริ่มลดดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน  

นักลงทุนจับตาการประชุม วันที่ 27 มีนาคม ซึ่ง Norges Bank จะอัปเดตแนวโน้มดอกเบี้ย 

ญี่ปุ่น

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอยู่ในช่วงขึ้นดอกเบี้ย  อย่างไรก็ตาม BoJ ได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมล่าสุด  

ภาวะค่าจ้างและเงินเฟ้อในประเทศบ่งชี้ว่า BoJ อาจขึ้นดอกเบี้ยอีก ขณะที่ตลาดคาดว่า อาจขึ้นอีก 0.25% ภายในสิ้นปี

อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการ BoJ คาซูโอะ อูเอดะ เตือนว่า ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลกระทบจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ