นับตั้งแต่เงินเฟ้อปรับขึ้นสูงต่อเนื่อง ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (เฟด) ก็ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วและแรงเช่นกัน โดยคาดว่าเศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในปี 2566 ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวนและปรับฐานลงค่อนข้างรุนแรง ทำให้นักลงทุนที่นิยมลงทุนตราสารหนี้เริ่มตั้งคำถามว่า “ตราสารหนี้ สามารถลงทุนได้หรือไม่”
นายเจษฎา เจริญสันติพงศ์ Assistant Manager Branch Banking Client Marketing บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม (บลจ.) ธนชาต ให้คำตอบในเรื่องนี้ว่า โดยรวมแล้ว ตราสารหนี้ก็เป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่เหมาะกับการลงทุนในช่วงตลาดหุ้นเป็นขาลง เนื่องจากราคาของตราสารหนี้มักจะปรับเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นปรับลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จะทำให้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากการลงทุนตราสารหนี้เพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย ดังนั้น หากลงทุนหุ้นและได้รับผลตอบแทนโดยรวมเท่าเดิมหรือลดลงเพราะความเสี่ยงเพิ่มขึ้น นักลงทุนก็จะหันมาลงทุนตราสารหนี้เพราะมีโอกาสได้รับดอกเบี้ย (ผลตอบแทน) สูงขึ้น และมีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้น
จากภาวะตลาดการลงทุนที่ผันผวน ทำให้ตราสารหนี้ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น เพราะนักลงทุนที่ลงทุนตราสารหนี้ (รวมทั้งตลาดหุ้น) มักคาดการณ์ล่วงหน้าก่อนตัดสินใจลงทุน เช่น หากคาดว่าเศรษฐกิจจะถดถอยในอนาคตอันใกล้ ราคาตราสารหนี้มักจะปรับสูงขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นโดยรวมจะปรับลดลง โดยจากสถิติที่ผ่านมา พบว่านักลงทุนเทขายหุ้นก่อนที่จะเกิดสถานการณ์เลวร้าย เช่น วิกฤติซับไพรม์และการแพร่ระบาดของ COVID-19 ราคาตราสารหนี้จึงปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นผันผวนและปรับลงอย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม ถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เพิ่มสูงขึ้นจะทำให้ราคาตราสารหนี้ปรับลดลง (เพราะนักลงทุนรับรู้ล่วงหน้าไปแล้วว่าจะได้รับเงินเท่าไร ด้วยการคำนวณราคาตราสารหนี้ คือ นำเงินที่จะได้ในอนาคตเป็นตัวตั้งแล้วหารด้วยอัตราดอกเบี้ย ผลลัพธ์ที่ได้จะเป็นราคาตราสารหนี้ ดังนั้น ถ้าอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเท่าไร ราคาตราสารหนี้ก็ยิ่งปรับลดลงเท่านั้น) แต่ไม่ได้หมายความว่าราคาตราสารหนี้ทุกตัวจะปรับลดลงในระดับที่เท่ากัน เมื่อเป็นเช่นนั้น นักลงทุนก็สามารถเลือกลงทุนตราสารหนี้ให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน ดังนั้น มาดูกันว่าตราสารหนี้หรือพันธบัตรรัฐบาลแต่ละประเภทเป็นอย่างไรในช่วงที่เศรษฐกิจถดถอย
จากสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน ทำให้นักลงทุนเริ่มคำนึงถึงความต้องการที่จะได้รับผลตอบแทนสูงสุดภายใต้ความเสี่ยงที่ต่ำที่สุด ซึ่งตราสารหนี้สามารถตอบโจทย์นี้ได้ เพราะนอกจากจะช่วยกระจายความเสี่ยงแล้ว ยังให้ผลตอบแทนอยู่ในระดับที่ดีและความเสี่ยงต่ำเมื่อเทียบกับการลงทุนประเภทอื่น ๆ
หมายเหตุ : บทความนี้เพื่อใช้สำหรับศึกษาเบื้องต้นเท่านั้น มิได้มีเจตนาในการชี้นำการลงทุนแต่อย่างใด นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน
อ้างอิงที่มา : SET , setinvestnow.com