IFA ระบุชัด JAS ผนึก MONO Streaming ยิงสดฟุตบอลพรีเมียร์ลีก- FA Cup คุ้มค่าสุด
ที่ปรึกษาการเงินอิสระ แจงความคุ้มค่า-ความเสี่ยงในการได้สิทธิถ่ายทอดสด EPL และ FA Cup ของ JAS ระบุชัดร่วมมือ MONO Streaming ยิงสดผ่านแพลตฟอร์ม MONOMAX เหมาะสม-คุ้มค่าลงทุนสุด เตรียมเสนอผู้ถือหุ้น อนุมัติในการประชุมวิสามัญ 23 ม.ค.นี้
ภายหลังจาก JAS ได้สิทธิแต่เพียงผู้เดียวในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ผ่านช่องทาง Internet TV และ Digital TV รวมถึงวิดีโอสั้น ในประเทศไทย ลาว และกัมพูชา ครอบคลุมระยะเวลา 6 ฤดูกาล ตั้งแต่ปี 2025/26 ถึง 2030/31 ด้วยมูลค่ารวม 559.98 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 19.21 พันล้านบาท)
โครงการนี้มีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างธุรกิจหลักด้าน Internet TV และการจัดหาคอนเทนต์ รวมถึงสร้างรายได้ใหม่จากโฆษณาและการขายสิทธิ เน้นยกระดับภาพลักษณ์องค์กรให้เป็นผู้นำด้านเนื้อหาคุณภาพ
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระได้วิเคราะห์ความเป็นไปได้ของการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup (Feasibility) ด้วยวิธีมูลค่าปัจจุบันสุทธิของกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow Approach) ซึ่งเป็นวิธีการประเมินมูลค่าที่มีความเหมาะสม เนื่องจากสามารถสะท้อนผลประกอบการในอนาคตภายใต้แผนธุรกิจและสมมติฐานต่าง ๆ ที่มีความสมเหตุสมผล
โดยสามารถสรุปได้ว่าการได้มาซึ่งสิทธิฯ จะสามารถสร้างกระแสเงินสดให้แก่บริษัทฯ รวมถึงทำให้บริษัทฯ มีรายได้ และกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดยการได้มาซึ่งสิทธิดังกล่าว จะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) ในกรณีฐาน เท่ากับ 3,286.28 ล้านบาท และในกรณีวิเคราะห์ความอ่อนไหว ซึ่งพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของ 1) จำนวนผู้สมัครสมาชิกในแต่ละปี โดยเพิ่มขึ้นและลดลงจำนวน 100,000 ราย และ 2) อัตราคิดลด (WACC) โดยเพิ่มขึ้นและลดลงร้อยละ 3.00 จะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ เท่ากับ 2,400.04 – 4,281.08 ล้านบาท โดยกรณีที่การดำเนินงานมี Project NPV มากกว่าหรือเท่ากับ 0 บาท หรือ มีความคุ้มทุน (Break-even) จำเป็นจะต้องมีจำนวนสมาชิกผู้ใช้งานในแต่ละปีไม่ต่ำกว่า 1,120,667 คน รวมถึงโครงการฯ จะมีอัตรากำไรสุทธิอยู่ในช่วงร้อยละ 1.81 – 25.18
ทั้งนี้ จากผลลัพธ์ทางการเงินดังกล่าว เป็นอันแสดงได้ว่า การได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup จะมีผลประโยชน์ที่คุ้มค่าต่อการลงทุน เนื่องจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Net Present Value: NPV) มีค่ามากกว่าศูนย์ และมีอัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน
โดยความเห็นของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ ระบุว่า
กรณีที่ 1 ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า การเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอลพรีเมียร์ลีกและเอฟเอคัพ มีความเหมาะสมและคุ้มค่าที่จะลงทุน และการเข้าทำธุรกรรมการเผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ผ่านแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งออนไลน์ MONOMAX กับบริษัท โมโน สตรีมมิ่ง จำกัด มีความเหมาะสม โดยการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันร่วมกันในครั้งนี้ จะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) สูงที่สุด มีกำไรสุทธิในการดำเนินงาน และจำเป็นต้องมีจำนวนสมาชิกผู้ใช้งานในแต่ละปีต่ำที่สุดเพื่อความคุ้มทุน (Break-even)
อีกทั้งการให้ MONO Streaming ที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในด้านความบันเทิง ภาพยนตร์ และซีรีส์ และมีความพร้อมในการให้บริการธุรกิจด้านสื่อและข้อมูลความบันเทิง (Media and Content Conglomerate) ชั้นนำของประเทศไทย เป็นผู้เผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup จะส่งผลทำให้บริษัทฯ จะไม่ต้องใช้เงินลงทุน และระยะเวลาการพัฒนาโครงข่ายในการให้บริการผ่านระบบสตรีมมิ่ง เพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup อันเป็นการสามารถลดความเสี่ยงที่บริษัทฯ ไม่สามารถมีระบบ หรือแพลตฟอร์มเพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการดังกล่าวได้ทันระยะเวลาเริ่มต้นฤดูกาลของ EPL ส่งผลให้บริษัทฯ อาจสูญเสียโอกาสในการรับรู้รายได้อย่างมีนัยสำคัญ ดังนั้น ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำรายการดังกล่าว เนื่องจากบริษัทฯ และผู้ถือหุ้นได้รับประโยชน์สูงสุด
กรณีที่ 2 ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์
รายงานความเห็นของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระเกี่ยวกับ รายการได้มาซึ่งสินทรัพย์และรายการที่เกี่ยวโยงกัน บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ JAS ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า การเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ มีความเหมาะสมและคุ้มค่าที่จะลงทุน ทั้งนี้ การที่บริษัทฯ จะเป็นผู้เผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup จะส่งผลทำให้บริษัทฯ จะต้องใช้เงินลงทุนเพิ่มเติม และใช้ระยะเวลาการพัฒนาโครงข่ายในการให้บริการผ่านระบบสตรีมมิ่ง เพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup รวมถึงมีค่าใช้จ่ายในการโฆษณาและประชาสัมพันธ์ระบบแก่ผู้ใช้งาน
อย่างไรก็ดี ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระพิจารณาว่า บริษัทฯ เป็นผู้ที่มีศักยภาพในการดำเนินการ และมีทรัพยากรบุคคลที่สามารถสนับสนุนการการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การดำเนินงานดังกล่าวจะมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) มากกว่า 0 บาท มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงาน ดังนั้น ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำรายการดังกล่าว
กรณีที่ 3 ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน
เนื่องด้วยธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันเป็นธุรกรรมที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์กล่าวคือธุรกรรมดังกล่าวจะไม่สามารถเกิดขึ้นได้หากธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ไม่ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น เนื่องจากธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันเป็นธุรกรรมที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ดังนั้นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระจึงไม่มีความเห็นในธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันเพียงอย่างเดียว
จากการวิเคราะห์ข้างต้น พบว่าทั้งสองกรณีมีความแตกต่างในด้านผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระจะให้ความเห็นของการเข้าทำรายการตามวาระการออกเสียงลงคะแนนในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2568 วันที่ 23 มกราคม 2568 ซึ่งประกอบไปด้วยวาระที่เกี่ยวกับการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์) และการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่าง บริษัทฯ และ MONO Streaming (ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน) เพื่อช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างครบถ้วน และให้การตัดสินใจในการออกเสียงลงคะแนนเป็นไปอย่างรอบคอบ อันจะเป็นประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ โดยมีรายละเอียดดังนี้
ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่าการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสิทธิในการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPLและ FA Cup มีความเหมาะสมและคุ้มค่าที่จะลงทุน เนื่องจากเป็นการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่สามารถส่งเสริมและต่อยอดธุรกิจหลักของบริษัทฯ ได้เป็นอย่างดี นอกจากนี้ การเข้าทำธุรกรรมทั้งในกรณีที่ 1 (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน) และกรณีที่ 2 (ธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์) ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระได้วิเคราะห์ไปข้างต้น จะสามารถสรุปได้ว่า การดำเนินงานในโครงการฯ จะส่งผลให้มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Net Present Value: NPV) มีค่ามากกว่าศูนย์ และมีกำไรสุทธิอันเป็นการแสดงว่าการได้มาซึ่งสิทธิดังกล่าว เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าจากการลงทุน เป็นต้น ดังนั้น ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์ดังกล่าว
ธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกัน
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า การเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันระหว่าง บริษัทฯ และ MONO Streaming มีความเหมาะสม เนื่องด้วยความเหมาะสมของเงื่อนไขในสัญญาว่าจ้าง MONO ฉบับร่าง และอัตราการชำระค่าบริการที่บริษัทฯ จะชำระให้แก่ MONO Streaming โดยการที่ MONO Streaming ซึ่งเป็นผู้ที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในด้านความบันเทิง ภาพยนตร์ และซีรีส์ และมีความพร้อมในการให้บริการธุรกิจด้านสื่อและข้อมูลความบันเทิง (Media and Content Conglomerate) ชั้นนำของประเทศไทย จะเป็นผู้เผยแพร่คอนเทนต์รายการฟุตบอล EPL และ FA Cup ผ่านแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งออนไลน์ MONOMAX นั้น จะส่งผลทำให้บริษัทฯ จะไม่ต้องใช้เงินลงทุน และระยะเวลาการพัฒนาโครงข่ายในการให้บริการผ่านระบบสตรีมมิ่ง เพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup อันเป็นการสามารถลดความเสี่ยงที่บริษัทฯ ไม่สามารถมีระบบ หรือแพลตฟอร์มเพื่อรองรับการถ่ายทอดสดรายการดังกล่าวได้ทัน
รายงานความเห็นของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระเกี่ยวกับ รายการได้มาซึ่งสินทรัพย์และรายการที่เกี่ยวโยงกัน บริษัท จัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) ระยะเวลาเริ่มต้นฤดูกาลของ EPL ส่งผลให้บริษัทฯ อาจสูญเสียโอกาสในการรับรู้รายได้อย่างมีนัยสำคัญ อีกทั้ง จะส่งผลให้การดำเนินงานในการเข้าทำธุรกรรมการได้มาซึ่งสินทรัพย์และธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันร่วมกันในครั้งนี้ มีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดสุทธิ (Project NPV) สูงกว่า และจำเป็นต้องมีจำนวนสมาชิกผู้ใช้งานในแต่ละปีต่ำกว่าเพื่อความคุ้มทุน (Break-even) เมื่อเปรียบเทียบกับกรณีที่บริษัทฯ เป็นผู้ให้บริการถ่ายสอดรดรายการฟุตบอล EPL และ FA Cup เอง ดังนั้นที่ปรึกษาทางการเงินอิสระมีความเห็นว่า ผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการเข้าทำธุรกรรมรายการที่เกี่ยวโยงกันดังกล่าว อันจะเป็นประโยชน์สูงสุดต่อบริษัทฯ และผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ